认购不足，融创、卓越香港上市遭遇滑铁卢

2009年12月15日，孙宏斌名下融创中国宣布，由于市场情况不佳，公司上市计划被搁置。这也成为继10月27日卓越置业后，2009年第二家暂停上市的内地房企。据悉，融创中国12月3日开始路演，12月10日截止时，保证金认购远未足额，公开发售仅获得足额认购，冻结资金约2.22亿港元。而卓越地产此次上市搁置则是由于招股价格过高，公司管理层不愿按投资者的要求下限定价，导致公开发售部分不足额。

融创中国是孙宏斌运作的第二家欲在香港上市的地产公司，2004年，顺驰地产曾计划在香港上市，但是因为市场不佳最终夭折。顺驰也因为高额负债被出售给香港路劲集团。

在经历了2007年香港市场对内地房企的热捧之后，香港投资者变得更加理性。2009年，已有恒大、龙湖、花样年等数家内地房企在香港上市，但是多数新股表现不佳，如12月9日挂牌的佳兆业地产，上市首日即跌破发行价。

相比于上述两家房地产企业，曾经遭遇上市“滑铁卢”的恒大地产的经验更加丰富，此次上市显得志在必得。由于恒大最大土地储备及最大年内销售面积所意味的高成长性，以及低至5倍的招股市盈率，恒大公开发售部分获得至少超额45倍的认购，国际配售部分认购额超过10倍。恒大挂牌上市后，首个交易日成交额近50亿港元，成为十大活跃港股的排头兵，当日收盘时总市值高达750亿元，成为在香港上市的内地最大民营房地产公司。