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监管高压下债市存忧,央行公开市场连续四日净投放

2017年04月21日 18:16 编辑: 经理人网编辑

周五,央行进行600亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,净投放400亿。回顾本周,央行已连续四日净投放,本周央行公开市场合计净投放1700亿元。

近日,资金面面临多重扰动的情况下,央行在连续三周暂停公开市场操作后,于4月13日重启逆回购操作,连续两周实现净投放,并本周一开展4955亿MLF操作。

机构普遍认为,当前债市扰动主要来源为:一方面,由于4月税款征期通常在20日前后结束,缴税高峰期对短期流动性造成一定的回笼效应;另一方面,委外赎回迹象初现,也使债市遭受打压,初步来看当前利率品与信用品承压幅度相当。

华创证券固定收益分析师吉灵浩对第一财经记者表示,一季度经济向好,监管层就有充足的底气推进金融监管,进入4月以来金融监管进一步强化的趋势已经逐渐清晰。同时,他也指出,金融监管大概率不会采取一刀切,这样对金融市场的冲击过于剧烈,不符合监管层防范系统性金融风险的底线。预计监管层在加速出台监管政策的同时,将稳步推进和实施,给市场一定的缓冲期和调整期。

从监管时间安排上看,关于对“三套利”自查,银监会要求银行在6月12日之前报送自查报告,11月30日之前完成整改。

中国人民银行研究局首席经济学家马骏昨日表示,对理财、资管业务的进一步监管,将是一个渐进的过程,监管部门会充分考虑相关政策对市场的影响。

中信建投黄文涛认为,银行对主动赎回委外尚未发展成一致行动,当前委外的赎回也主要集中于流动性较好、比较容易赎回的基金,预计大规模赎回潮短期内也不会出现。从银行层面来看,经历去年12月债灾后,银行委外普遍面临浮亏,提前赎回意味着亏损兑现。在当前债券市场由于严监管整体受抑制情况下,集中赎回容易形成踩踏扩大亏损,从监管以及银行自身出发都是不愿意看到的。

来源:第一财经

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