领跑万亿母婴家庭市场,宝宝树登陆港交所

2018年12月07日 11:47

文|叶抱一

一家在中国妈妈人群中耳熟能详的品牌——中国最大母婴社区平台宝宝树明日将登陆港股市场。宝宝树的上市,也标志着代表母婴行业完成了上市的拼图——宝宝树将是母婴互联网行业里的第一家上市公司。

作为在港上市的新经济公司,宝宝树是为数不多的已实现盈利的公司,招股书披露的信息显示,这家拥有月活超过1.39亿用户的超级母婴社区平台,已经获得了复星、阿里、好未来等公司的投资加持,其中阿里更是在公开发售期间又追加了一轮投资,按照发售价认购了2478万股股份,保持了全球发售后在宝宝树9.9%的持股比例,一跃成为宝宝树第三大股东。

今日,宝宝树(1761.HK)发布了配售结果:每股发售价格定为6.8港元,计划在港融资16.086亿港元,香港公开发售获1.18倍超额认购,国际发售获适度超额认购,将于11月27日在港交所正式挂牌。

作为港股母婴社区平台第一股,宝宝树已是中国母婴家庭群体的流量龙头,以坚挺的基本面,获得了投资者的青睐。据悉,在全球路演期间其已获得了多家国际知名长线基金、主权基金、国内头号TMT企业投资人的认购。

01

月活1.39亿,中国最大母婴社区平台

宝宝树的诞生来源于创始人王怀南在家里的“亲身感受”。

这位中国早期互联网行业大名鼎鼎的人物,曾经在宝洁、雅虎、谷歌都担任过高管,当年还代表雅虎投资了阿里。

2005年,回到国内的王怀南,当时正在为做一名“奶爸”而苦恼。有一次,王怀南跟同样有两个孩子的好朋友邵亦波聊起这些问题,发现对方也深有同感。于是就想:是不是可以建立一个让妈妈们相互交流、分享的母婴社区平台,并且靠此做出一盘生意?后来就有了宝宝树的雏形。

2007年的3月8日妇女节这天,宝宝树网站正式上线。

现在这家被称为由“中国最懂妈妈的男人们”创办的中国最成功的母婴社区平台,已经进入第十一个发展年头。

全球最大的企业增长咨询公司沙利文的报告显示,宝宝树是以MAU计中国最大、最活跃的母婴类社区平台,2017年有平均1.39亿MAU,2018年7月至9月平均有1.75亿月活跃用户。从数据来看,宝宝树移动端的月活跃用户数从2017年的1680万增长到2018年7-9月的2520万,一直在保持持续稳定的增长。

02

强大社交功能+全面优质内容=两大支柱

如果说宝宝树的诞生源于宝妈宝爸们天然的“交流”需求,那么宝宝树11年来深耕社区,则已经成为了宝宝树最重要的护城河。基于社区,宝宝树提供多样的产品和服务,以满足中国年轻家庭学习、分享、记录、购物四大基本需求。

以宝宝树孕育(包括pc端、wap端和APP端)、宝宝树小时光两大主要产品作为载体,宝宝树在平台上开发出了圈子、社区问答、社交记录等多种形式,促进用户之间的互动和大量UGC内容的生产,从而建立了一个充满活力的社区。

以圈子为例,截至2018年6月30日,宝宝树的社区平台上有同龄圈、同院圈、同城圈等各种不同的圈子达33万个,用户发帖量达8500万,产生了12亿的用户评论。在同龄圈,由于孕产周期相近,妈妈们遇到的问题大多较相似,从而可以产生强烈的共鸣并能够缓解初次遇到各种问题时的焦虑感。

而通过专业编辑和专家团队生产的pgc内容以及超过1700位达人产生的pugc内容,能够很好地满足母婴人群对于专业权威知识和前人经验的获取需求。

根据其招股书披露的信息,2018年5月注册的“宝宝树孕育”APP用户有80%在2018年6月仍是活跃用户。

从宝宝树的招股书可以看出,宝宝树对其获客能力十分自信:“在基于社区的业务模式中,这种从一批宝妈群体转介和推荐到下一批宝妈的模式也意味着不需要仅仅为了吸引新用户而花费大量营销费用。”

03

万亿年轻家庭消费市场中多元盈利模式

从招股书来看,宝宝树通过高粘性的社区和巨大的流量优势,已经跑通了“广告+电商+知识付费”的盈利模式,营收、毛利率、经调整净利率稳步提升。2015-2017年,宝宝树的总营收分别为2亿元、5.1亿元及7.3亿元,复合年增长率为91.0%。2017年上半年至2018年上半年,总收入3.6亿元增加12.6%至人民币4.1亿元。

而从整个年轻家庭消费市场的发展趋势来看,宝宝树多年母婴社区耕耘所积累的势能将会不断爆发和释放。根据沙利文报告,2017年中国年轻家庭消费市场规模达11万亿,而“82.3%的妈妈对于家庭的一般消费起主要决策”这一点为宝宝树从母婴市场扩充到家庭经济奠定了坚实基础。

从而,宝宝树能够不断拓展创新商业模式,将业务范围可以扩大到年轻家庭健康管理、家庭金融等多个领域。从更新的数据来看,宝宝树的广告客户已经从单纯的母婴类延展到了医药、化妆品、身体护理、汽车及金融服务扩展。而宝宝树联合复星等发布的大健康品牌“小星医生”、家庭金融品牌“小家金服”都必然会是新的增长点。

04

C2M:产业互联网背景下的宝宝树新赛道

今年以来,“产业互联网”成了大家关注的一个话题,而宝宝树已经通过C2M提前驱动自己进入到产业互联网时代。宝宝树的C2M产品致力于解决用户痛点,比如市场并没有很好地满足孕妇、母婴这一特殊群体的需求,宝宝树通过对其若干用户行为的分析,推出包括无化学添加湿纸巾及医护级、抗真菌及无荧光剂纸尿裤等非标品。

2017年,宝宝树成功推出C2M (从消费者到制造商)业务,成为传统电商一个快速增长的补充。截至2018年6月30日,宝宝树C2M业务板块提供逾2400个SKU在售,C2M制造合作伙伴91名。

另一方面,宝宝树的股东阿里和复星在C2M领域也有着丰富的资源和经验。

宝宝树与复星旗下太阳纸业合作推出的无化学添加湿纸巾成为C2M系列的明星产品。招股书数据显示,2017年7月至2018年6月30日,其C2M纸巾产品实现累积GMV超过22万元。

而阿里的加入,一方面能够利用其商品、物流、电商运营等优势帮助宝宝树降低其后端运营成本和提高效率,另一面提供更多的优质合作伙伴使得宝宝树可以更加深度进军C2M领域。

05

国际化:“宝宝树有信心成为一家优秀的国际互联网公司”

根据招股书,宝宝树上市募集的资金将用于:计划以产品优化及用户生命周期延伸巩固行业地位;利用业务模式及深化变现力度;继续投资研发及加强数据分析及技术能力及进军相关业务及全球市场。

美国、欧洲的母婴市场每年约1.7万亿美金的容量,是一个大蓝海,宝宝树的社区模式相信可以复制到这些地区,而不局限于中国市场。

“我们认为今天中国父母得到线上的帮助超过很多地区,我们有信心去服务他们”,王怀南说,“我们也有信心去开拓与管理,因为我们团队有经验。我们认为中国优秀的互联网公司,也是同样优秀的国际化互联网公司。”

宝宝树招股书中也透露将东南亚作为国际化的第一步,通过其在中国市场积累的经验和数据开拓市场。

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结语

客观来说,宝宝树的成长与一般的互联网公司不大一样——“唯快不破”在母婴这个行业基本是行不通的,因为母婴社区的培育和在年轻家庭中信任的建立不是一朝一夕的事情,也不是靠补贴大战能完成的,这可能也是为什么这么多年来,宝宝树一直在外界看来“静悄悄”地成长的原因。

如今,宝宝树已经形成了宝宝树孕育+小时光+美囤妈妈的产品矩阵,完成了社区、工具、电商生态的闭环搭建。有了复星、阿里巴巴、好未来三位巨头战略股东在资源端的整合和商业端的赋能,宝宝树抓住的是中国年轻家庭的广阔未来。

宝宝树沉淀下来的或者说积蓄的能量,就像一台渐入佳境的引擎,不但能跑通现有的商业模式,也能带去足够的想象空间,比如C2M的产业互联网,比如从母婴消费到年轻家庭经济,比如能真正“走出去”的全球化。

此外,今日同为新经济股的同程艺龙在港交所上市,股价表现良好,可见,拥有出色商业模式、坚实盈利基础的新经济公司,依旧是受市场认可的优质标的。

即将上市的宝宝树,本身拥有母婴行业抗周期的优势,同时受益于优秀的产品服务和明星股东的加持,未来发展更具想象空间,明日上市后的表现也格外值得期待。

  本文来源: 财经无忌 责任编辑:sinomanager-li
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