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九月PMI数据分析

2020年10月06日 17:51

企业年金经过十多年的发展积累,现在已经规模初成。作为养老保险制度的“第二支柱”,年金增速虽是亮点,但收益率却不尽人意。不过这一点年内即将会发生改变。

企业年金年内突破3万亿

作为我国养老保障体系的重要组成部分,以企业年金和职业年金为代表的第二支柱正迎来快速发展期。最新数据显示,至2020年上半年末,我国企业年金基金规模达到1.98万亿元。另据券商中国记者了解,至上半年末,职业年金基金规模已近8000亿元,今年底有望突破万亿元。

2007年至2016年,企业年金基金实现第一个万亿规模用了10年时间,目前年金规模已超2万亿,从2016年破万亿元到实现第二个万亿元用了约4年时间。按照目前的发展速度估算,预计实现第三个万亿元仅需三年时间。年金的规模现在逐渐增加,不过年金的收益率偏低却一直受到,广大年金缴纳者所诟病,下面我们就来聊聊年金的投资构成。

年金投资策略

根据现行规定,企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于或者等于30%)的比例,不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。

根据资料显示,社保基金、保险资金和企业年金这三类长期养老金的投资范围并不相同,难以简单比较三类资金的投资策略优劣。但从2010年-2019年近十年来投资表现来看,保险资金近十年平均收益率为5.40%、企业年金为5.50%,社保基金为8.56%。从近十年波动率来看,保险资金、企业年金和社保基金分别为1.21%、3.33%和5.85%。

而从去年企业年金的资产配置上可以看出,2019年60%左右投的是固定收益类投资,剩余40%投资额度内还类现金资金、权益类投资、另类投资。实际上权益类投资额度其实并不高,这就是为什么企业年金收益率仅比较保险资金投资收益率高一点。虽然企业年金与社保基金的投资方式有所不同,虽然不能简单作对比,但这样低的收益率同样制约企业年金规模的发展,不过这一点今年内将改善。

年金权益投资上限或升至40%

今年,人社部已就进一步放开年金投资范围征求行业意见,相较于现行年金投资政策,拟从权益投资比例、境外投资、非标投资等方面进行调整,相关新政有望在今年内出台。

系列调整包括:权益类资产投资比例上限从30% 提高为40%;允许年金基金投资港股通标的股票;新增同业存单、永续债、非公开定向债务融资工具、资产支持证券、资产支持票据、国债期货国债以及政策性、开发性银行债券等金融产品;纳入优先股为投资范围等。从今年的投资环境来看,企业年金的收益率将会比较乐观。

投资比例的升高,无疑对资本市场是大利好,简单测算得知将会有1.2亿的资金涌向资本市场,作为长期投资的资金,为引导市场长期投资的理念会有很重要的作用。增量资金进场也会对冲IPO发行的压力,对市场长期慢牛奠定了基础。众人拾柴火焰高,企业年金的爆发离不开国家政策的支持和企业的重视,在期大力推进的未来,它定会成为职工养老保障的重要组成部分,为老百姓的养老生活添砖加瓦。

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