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工业企业利润逐季向好 补库信号值得关注

2020年10月28日 10:14 阅读:4,507

国家统计局公布数据显示,9月份,我国规模以上工业企业利润同比增长10.1%,仍保持两位数增长,但增速比8月份回落9.0个百分点。从累计数据来看,1-9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元,同比下降2.4%,降幅比1-8月份收窄2.0个百分点。其中,三季度利润增长15.9%,增速比二季度加快11.1个百分点。

9月企业盈利增速为何回落?“无需多虑,一方面是部分行业和企业大幅计提资产减值损失对利润增长产生一定影响;另一方面是PPI-PPIRM变动挤压盈利空间。”浙商证券首席经济学家李超27日分析认为,年内企业盈利呈现“由降转升、增长加快”的走势,一季度下降36.7%,二季度增长4.8%,三季度加快回升至15.9%。

从行业角度来看,1-9月份,在41个工业大类行业中,21个行业利润总额同比增加,年内首次超过半数。1-9月实现利润正增长的21个行业分别为其他采矿业、黑色金属矿采选业、烟草制品业、专用设备制造业、橡胶和塑料制品业、农副食品加工业等行业,上游行业改善显著。

三季度,在41个工业大类行业中,有31个行业利润同比增加,比二季度增加6个;其中24个行业利润增速超过两位数。在市场需求恢复、产品价格回升等因素作用下,石油加工、钢铁、有色等行业利润由二季度的两位数下降转为三季度30%以上增长;受益于环保标准切换、基建项目加快推进以及促消费等多项政策扶持,汽车、通用设备、专用设备等行业三季度盈利均保持20%以上较快增长。

近几个月来,在大规模减税降费、降低企业用电、用地及租金成本的惠企政策的呵护下,企业的单位成本持续下降,三季度,规模以上各工业企业每百元营业收入成本较去年同期下降0.53元,企业盈利明显增强,三季度营业收入利润率较去年同期提高0.64个百分点,1-9月累计为5.88%,同比降低0.06个百分点。

数据进一步显示,工业产成品存货仍位于高位。9月末,规模以上工业企业产成品存货为4.53万亿元,较前值增加0.08万亿元,同比增长8.2%。

“9月库存环比微升,因为疫情2020年呈现出需求后置特征,特别是四季度消费存在长假和购物节效应,8、9月短期库存微升或是企业提前备货所致。两个大循环带动需求回升的行业逻辑持续兑现,部分与防疫、宅经济、高技术制造业等相关的医药、纺服、机械等行业已逐步开启补库周期。”李超进一步指出,“四季度库存周期将逐步从‘蓄力’阶段进入主动补库阶段,补库信号值得关注。”

粤开证券研究院策略分析师李兴认为,当前生产需求逐步恢复,产业循环持续改善,工业企业利润稳步回升,但前三季度累计工业企业营业收入和利润增速均尚未转正,应收账款和产成品存货增速仍然较高,企业利润持续向好基础仍需巩固。目前经济复苏势头延续,未来工业企业利润有望继续上行。

  本文来源: 大众证券报网 责任编辑:sinomanager-Qiu
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