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Morningstar晨星:给予正荣地产(06158)目标价5.3港元

2021年09月07日 20:17 阅读:2,131

日前,晨星就正荣地产(06158.HK)2021年中期业绩发布点评研报,晨星在研报中认为,正荣地产2021年中期净利润同比增长33.1%。公司经营重点是通过去库存和加强现金回款以达至去杠杆,以及进一步降低债务成本和提高再融资的成本效率。 维持正荣地产公允价值估值每股5.30港元。

晨星研报要点有:

正荣2021年中期收入同比增长10.1%至人民币160 亿元,毛利率同比下跌 1.2 个百分点至 19.1%,联合营公司的收入较低。尽管如此,由于公司确认了出售商业管理公司的处置收益,净利润同比增长33.1%。我们维持公允价值估值每股5.30港元,目前股价略有低估。

上半年合约销售额人民币820亿元,同比增长47%,已完成全年销售目标人民币1,500 元的54.9%。上半年合约销售额主要来自长三角和海峡西岸地区的重点市场,分别贡献了约 56.7% 和 24.7%的销售额。公司上半年收购土地的节奏与去年相约,上半年收购土地356万平方米,权益金额约人民币 147 亿元,一二线城市占比约90%。合约销售和土地收购反映了公司不变的区域重点。其核心市场依旧主要在一、二线城市,即长三角地区、海西地区、珠江三角洲地区。

公司仍处于监管机构的三条红线标准中的黄档。净负债率从半年前的64.7%改善至57.2%。平均债务成本从去年年底的 6.5% 进一步下降到 6.35%。公司经营重点是通过去库存和加强现金回款以达至去杠杆,以及进一步降低债务成本和提高再融资的成本效率。

  本文来源: 天极网 责任编辑:sinomanager-Qiu
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