经理人广告

恩捷股份:2021年扣非归母净利率大增159.17% 全球湿法隔膜龙头地位巩固

2022年04月14日 09:15 阅读:1,437

日前,全球最大的湿法隔膜企业恩捷股份(002812.SZ)公布了2021年度业绩报告:受益于新能源汽车和储能领域市场的快速增长,公司全年实现营业收入79.82亿元,同比增长86.37%;归属母公司扣非净利润25.67亿,同比大幅增长159.17%;公司每股收益3.06元,同比增长了128.36%;加权平均净资产收益率达到21.85%,相比去年增长4.7个百分点,股东回报率创出历年新高。在回馈股东方面,公司拟每10股派发现金红利3.03元(含税)。

恩捷股份以锂电池隔膜为发展核心,并在BOPP膜、烟标、无菌包装、特种纸等细分行业中具备优势。公司拥有严格的质量控制体系和严苛的品质管控措施,通过加大技术研发创新与领先同业的扩产规模,取得了远超行业均值的盈利能力,2021年的扣非净利率增速将近收入增速的两倍,说明公司的成本管控成果与规模效应正在加速显现。

湿法隔膜全球市占率第一

技术与规模优势打造竞争壁垒

锂电池隔膜作为锂电池的主要材料之一,属于国家重点支持行业。隔膜直接影响锂离子电池的续航能力、循环寿命等核心性能,尤其湿法隔膜多应用于三元锂电池,更考验隔膜产品的安全性,形成了较高的技术壁垒。此外,由于隔膜产能的初始投资成本在锂电池四大材料中最高,构筑了高耸的资本壁垒,中小企业较难大规模的切入该领域,这就使得恩捷股份这样的龙头企业形成了绝对竞争优势,在湿法隔膜领域的产能与出货量均为全球第一。

因为国际锂电池制造商对隔膜微孔的尺寸和分布的均匀性、一致性等要求极高,隔膜企业要进入国际供应链体系,需要经过漫长的产品认证。恩捷股份通过先发优势,率先进入全球锂电池供应体系,与松下、三星、LGES、宁德时代,国轩、比亚迪等国内外大厂建立了稳定的合作关系。

据悉,到2025年,恩捷股份下游这些电池厂商的产能将达到1,396GWh,,对应每年新增超过150亿平方米隔膜需求。为承接客户持续增长的订单量,公司在江西、上海、重庆、苏州、无锡、珠海、重庆等城市拥有生产基地外,还在匈牙利进行了产能布局。产能规模优势有助于公司进一步提升市场份额,并降低了原材料采购与生产成本。同时,大量的订单可以减少因停机转产而产生的成本耗费,恩捷股份的开工率和产能利用率均处于行业领先水平。

在技术研发领域,锂电池隔膜在向涂覆膜、轻薄化、新材料方向发展。首先,在基膜上涂覆无机陶瓷材料、PVDF、芳纶等材料,可提高隔膜的抗穿刺和耐热性,进而提升电池的安全性,因此涂覆膜在锂离子电池应用中比例不断扩大。其次,隔膜的轻薄化可以提升电池的能量密度,还能满足智能电子设备的便携性需求。再者,在现有基体材料体系的基础上,通过加入氧化铝、氧化锆等其它复合材料的方式,使隔膜向高安全膜和多层复合膜方向发展,兼顾电池容量和安全性能。

满足上述隔膜技术研创的焦点在于企业是否掌握涂覆膜配方、微孔制备技术、成套设备设计等核心能力。目前,恩捷股份拥有现行有效的专利共有280项,另有236项专利正在申请中,其中含国际专利申请56项。凭借自主研发能力,紧跟隔膜技术发展方向,恩捷股份掌握了高品质涂覆膜核心配方与涂覆工艺,并对隔膜和涂布生产设备、浆料配方、原辅料体系等进行改进,隔膜产品的收率和良品率处于行业领先水平,能够满足客户多样化需求。

多元业务齐头并进

多级增长加固护城河

恩捷股份多点布局了铝塑膜、BOPP烟膜、防伪印刷烟膜、无菌包装、纸制品包装等业务线。BOPP薄膜产品规模在西南部地区位居前列;纸制品包装产品凭借镭射转移纸避让缝技术、水性膜转移技术等获得下游客户的高度认可;作为云南省非专卖的卷烟材料A级供应商,烟标、烟膜、全息防伪电化铝等产品,广泛用于国内知名的卷烟品牌;在无菌包装市场,公司依靠自主研发成为国内少数同时能生产辊式无菌包、预制型无菌包和屋顶包的企业之一,产品进入高端无菌包装市场,市场份额逐步提升。

此外,伴随磷酸铁锂和储能电池的快速兴起,干法隔膜的需求量迅速扩大,报告期内,恩捷股份在江西启动干法锂电池隔膜生产基地项目,并持续推进与全球领先的干法隔膜龙头企业Celgard进行合作,大力布局干法隔膜有望应来多极增长。同时,公司在2022年积极推进锂电池铝塑膜产业化项目,进一步丰富产品线,多类型材料的供应也将进一步深化公司与下游客户的合作关系。

  本文来源: 证卷市场红周刊 责任编辑:证卷市场红周刊
郑重声明:经理人网刊发或转载此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。(版权及商务咨询:sinomanager@163.com)