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突发!诗尼曼家居IPO路上的三大隐忧!

2022年06月24日 09:52 阅读:4,530

6月23日,证监会网站披露广州诗尼曼家居股份有限公司(简称“诗尼曼家居”)招股说明书(申报稿)。本次股票发行后拟在深交所创业板上市。定制家居这一实力派品牌“上市路”,终于曙光在望。

招股书披露,诗尼曼家居本次公开发行股票数量不超过 2420 万股,公司本次公开发行股票数量占公司发行后总股本的比例不低于 25%。募集资金主要用于湖北荆门产能建设项目二期、信息化升级建设技术改造项目及补充流动资金。

瞄准“索菲亚第二”?

资料显示,诗尼曼家居主要产品包括定制衣柜及配套家居产品、定制橱柜和铝合金门窗,2021年上述产品占主营业务收入的比重分别为81.41%、16.18%和2.41%。

以衣柜系营收为主的业务占比来论,诗尼曼与“衣柜一哥”索菲亚高度相似(2021年索菲亚衣柜及配套品收入占比79.5%)。但诗尼曼要瞄准“索菲亚第二”,显然还有相当长一段路要走。

业绩方面,2021 年诗尼曼家居实现营业收入和归母净利润分别为11.56 亿元和6625.58 万元。但同期索菲亚的营收和净利润分别为104.07亿元和1.23亿元。好莱客的数据也达到33.71亿元与0.65亿元。与此同时,还面临“橱柜派”欧派、志邦和我乐家居等品牌在衣柜市场上的巨大份额蚕食。

从增长率来说,2021年,诗尼曼家居营收同比增长25.4%,而行业公司增长平均值为37.70%,低于行业公司平均值12.3个百分点。

此外,值诗尼曼家居的研发投入占比连续 3 年下降。2019 年 -2021 年,其研发投入占比分别为 3.45%、3.16%、3.11%。作为一家主打中高端市场的品牌而言,研发投入代表着个性化、高定式的产品风格,较低的研发投入势必影响高端客群的信心。

夫妻档能走多远?

对于IPO公司来说,市场会很关注这家公司的管理能力。招股书披露,诗尼曼家居的控股股东和实际控制人为辛福民、丁淑娟夫妻,两人合计持有公司 64.75%的股份,占绝对控股地位,其他股东持有公司股份数量比较分散。本次发行后辛福民、丁淑娟夫妇持股比例仍远超其他股东持股比例。

对此,招股书中诗尼曼家居坦诚表示,存实际控制人不当控制的风险。虽然公司已建立起 较完善的法人治理结构,但仍然不能完全杜绝辛福民、丁淑娟夫妇利用其控股股东地位,通过行使表决权或其他方式,对公司业务经营、投资决策、人事安排、 利润分配等方面实施影响和不当控制,进而损害到公司及公司其他股东利益。

此外,范式君注意到,就在几天前的6 月 19 日,诗尼曼家居主要人员发生变更,李秀秀退任监事,刘剑华退任独立董事。同时,新增监事李家军,独立董事徐志强。

深陷客诉和官司纠纷?

在招股书之外,范式君注意到,诗尼曼在网络上的投诉居高不下,还曾身处侵权等官司纠纷。

黑猫投诉33条。主要聚焦在交货延迟、不按时退定金、设计拖沓、拒绝退款、品质不达标、非自主品牌等问题。一位山西晋城诗尼曼用户表示,2021年6月交5000元定金,同年十月交完剩下的3万5千元,2022年2月开始催促,经销商3月承诺已经下单,可直到2022年6月,工厂仍说没有订单,经销商还在推脱狡辩,故要求工厂解决。

与此同时,企查查信息显示,与诗尼曼相关的司法案件有88个。而在早前的2月19日,诗尼曼家居就新增1则开庭公告,案由系侵害作品信息网络传播权纠纷,上诉人/原告为杭州心之向文化传播有限公司、陈某、黄某,被上诉人/被告为诗尼曼家居、谢某。

看来,上市只是开始,品牌的塑造和声誉的保持,道阻且长。

  本文来源: 家居新范式(ID:home-furnishing) 责任编辑:sinomanager_zhang
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