{"code":0,"message":"","data":{"typeDesc":"新闻快讯","releaseTime":"2026-08-05T11:04:56","createPsn":"何里玉","firstColumnCode":"JSKX","collectFlag":0,"source":"经理人融媒体中心 ","title":"恒为科技拟收购AI资产PS仅3.27倍 估值处于行业偏低水平","type":"XW","likesFlag":0,"collectAmount":0,"content":"<p style=\"text-indent: 2em;\">恒为科技(603496.SH)本次收购的估值水平在回复中得到详细论证。对比行业数据，9 亿元整体估值对比部分同行业公司、并购案例处于相对偏低区间。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">据披露，本次交易以2026年3月31日为评估基准日，收益法评估值8.8亿元，综合考虑后续实缴出资等因素，确定数珩科技整体估值9亿元。恒为科技以现金收购51%股权，交易对价约4.37亿元，同时向标的公司增资3000万元。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">估值指标方面，按2025年营收2.69亿元计算，本次交易PS（市销率）仅3.27倍；按2026-2028年三年承诺平均净利润9400万元计算，PE（市盈率）仅9.36倍。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">对比A股同行业公司，易点天下、壹网壹创、天娱数科三家数字营销公司2025年调整后PS分别为5.35倍、6.88倍、4.46倍，平均5.10倍；汉得信息、明略科技-W、滴普科技等AI应用类公司PS分别为5.30倍、18.57倍、20.11倍，平均14.66倍。数珩科技 PS 水平低于上述部分 AI 应用、数字营销样本企业。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">可比并购案例方面，近年A股同领域收购案例中，中文传媒收购江西教育传媒PE约14.53倍，创业黑马收购版信通PE约12.14倍，天威视讯收购天擎数字PE约10.94倍。对比上述多起并购案例，本次交易对应 PE 处于相对偏低区间。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">评估机构上海立信资产评估有限公司在核查意见中表示，标的公司估值水平与同行业相比不存在显著异常，评估结论具有合理性和公允性。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">业绩可实现性方面，2026年预测营收3.57亿元中，前十大客户保守预估收入即达3.26亿元，占比74.10%；2028年前十大客户预估收入3.77亿元，占目标收入71.03%。其中科医国际、桉东会、有一有二三大核心客户拥有多年合作基础，为业务持续拓展提供客户支撑。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">本次交易还采取了差异化定价安排。承担业绩承诺的创始股东按9亿元整体估值定价，不承担业绩承诺的财务投资人杭州容腾按8亿元估值转让，体现了风险与收益匹配原则。</p>","downloadAmount":0,"filePageAmount":0,"releaseDateStr":"2026-08-05 11:04:56","fileUrl":"","readAmount":0,"columnCode":"","id":20280,"keyword":"","likesAmount":0,"statusDesc":"已上架","createPsnId":179,"firstColumnName":"即时快讯","updateTime":"2026-08-05 11:05:07","coverImgUrl":"","isExistFile":0,"createTime":"2026-08-05 11:05:07","authorName":"","isTop":0,"simpleContent":"","contentLength":0,"status":1,"columnName":null}}