{"code":0,"message":"","data":{"typeDesc":"资讯文章","releaseTime":"2026-08-20T10:17:11","createPsn":"陈小泉","firstColumnCode":"BXJ","collectFlag":0,"source":"经理人融媒体中心","title":"从赚29.41亿到亏17.17亿！赛力斯销量微增，上半年现金流净流123亿！","type":"ZX","likesFlag":0,"collectAmount":0,"content":"<p><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/2a84d33b-9667-4b4c-9297-e5c347cb446b.png\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"/></p><p><br></p><p style=\"text-align: justify;\">赛力斯半年报遭遇剧烈反转：销量微增，由盈转亏 17.17 亿元</p><p style=\"text-align: justify;\">8 月 19 日，赛力斯正式披露 2026 年半年度报告，这份财报呈现出极具反差的局面：整车销量保持小幅增长，但公司从去年同期大额盈利转向巨额亏损，盈利能力出现断崖式下滑，成为本轮新能源车企价格战下极具代表性的样本。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报数据显示，2026 年上半年赛力斯实现营业收入 574.93 亿元，同比下降 7.87%；归属于上市公司股东的净利润亏损 17.17 亿元，而 2025 年同期归母净利润高达 29.41 亿元。扣除非经常性损益后，公司净利润亏损 23.79 亿元，上年同期扣非净利润为盈利 24.74 亿元，盈利指标大幅恶化。</p><p style=\"text-align: justify;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/853263b4-0e2d-4d7e-aae2-7ed9c52d2571.png\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p><br></p><p style=\"text-align: justify;\">拆分季度可以清晰看到业绩的分水岭。一季度公司尚且实现归母净利润 7.54 亿元，维持盈利状态；进入二季度，经营压力集中释放，单季归母净利润亏损 24.71 亿元，直接将上半年整体拖入亏损区间。伴随利润转亏，公司毛利率同步下行，上半年综合毛利率 23.30%，同比回落 5.63 个百分点，其中二季度单季毛利率仅 20.92%，同比下滑 8.6 个百分点，产品盈利空间被明显压缩。经营活动现金流也由正转负，上半年净流出 123.76 亿元，对比去年同期 144.37 亿元净流入，现金流承压显著。</p><p style=\"text-align: justify;\">与利润形成鲜明对比的是销量端并未崩塌。上半年赛力斯新能源整车总销量 17.88 万辆，同比增长 3.87%；核心问界品牌交付量同比增长 10.2%，M9、M6 等新款车型陆续上市，市场热度不减，上演 “销量增长、利润亏损” 的行业怪象。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于业绩大幅下滑，赛力斯归结于两大现实压力。其一为上游原材料价格反弹，碳酸锂、车规存储芯片、工业金属价格上行，高阶智驾车型电子元器件用量大，单车生产成本抬升，而行业价格战环境下，车企难以把成本压力向下传导，不断侵蚀整车毛利空间。其二是车型迭代带来资产减值，随着新一代问界产品集中推向市场，旧款车型对应的模具、产线及部分零部件适配性下降，公司基于审慎会计原则计提资产减值，对当期利润形成冲击，进一步放大亏损规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">即便身处亏损周期，赛力斯依旧保持高强度研发投入，上半年研发投入 70.07 亿元，同比增长 34.8%，持续加码智能驾驶、整车平台技术迭代，为后续产品储备技术实力。公司表示，目前现金储备充足，资产负债结构整体稳健，足以支撑新产品研发迭代与日常生产经营。</p><p style=\"text-align: justify;\">资本市场已经对这份财报做出反应，8 月 19 日收盘，赛力斯股价报 50.48 元，当日下跌 2.62%，总市值 862 亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">放眼整个新能源汽车行业，行业竞争白热化，原材料周期性波动、产品快速迭代带来减值压力，已经成为多数车企共同面对的难题。对于赛力斯而言，下半年 M6 走量、M9 高端车型放量，能否通过规模效应修复毛利率，消化前期减值带来的影响，实现经营状况改善，将成为市场重点观察方向。</p><p style=\"text-align: justify;\">风险提示：本文仅为财报客观解读，不构成任何投资建议。</p>","downloadAmount":0,"filePageAmount":0,"releaseDateStr":"2026-08-20 10:17:11","fileUrl":"","readAmount":0,"columnCode":"BXJXMS","id":20573,"keyword":"","likesAmount":0,"statusDesc":"已上架","createPsnId":21,"firstColumnName":"汽车","updateTime":"2026-08-20 10:23:37","coverImgUrl":"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/54c6cd70-7e27-4c21-905d-cdceb3b3ecb7.png","isExistFile":0,"createTime":"2026-08-20 10:23:37","authorName":"","isTop":0,"simpleContent":"<p>赛力斯半年报遭遇剧烈反转：销量微增，由盈转亏 17.17 亿元<br></p>","contentLength":0,"status":1,"columnName":"行业动态"}}