{"code":0,"message":"","data":{"typeDesc":"新闻快讯","releaseTime":"2026-09-03T14:28:45","createPsn":"何里玉","firstColumnCode":"JSKX","collectFlag":0,"source":"经理人融媒体中心 ","title":"丸美生物内部信释放信号，孙怀庆明确公司处于战略投入调整周期","type":"XW","likesFlag":0,"collectAmount":0,"content":"<p style=\"text-indent: 2em;\">丸美生物（603983）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入16.63亿元，同比下降5.76%；归母净利润1.55亿元，同比下降10.86%。与财报同步发布的，还有丸美生物董事长兼CEO孙怀庆的一封内部信。信中，孙怀庆将当前阶段定义为战略投入与策略调整的关键周期，明确\"主动选择短期阵痛，换取长期高质量增长\"。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">流量红利消退，行业回归价值竞争</p><p style=\"text-indent: 2em;\">头部美妆集团普遍经历转型阵痛与增长压力。部分企业选择收缩业务线，丸美的选择是加大在人才、科技与产品方面的战略投入，以阶段性业绩波动换取未来三到五年的结构性领先。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">孙怀庆在内部信中强调：\"越是周期波动的阶段，越需要我们拨开迷雾、厘清核心，搞清楚哪些是必须坚守的长期方向，哪些是值得重仓投入的核心赛道。\"</p><p style=\"text-indent: 2em;\">市场端的变化已经显现。平台红利持续退潮，依靠流量推广的中小品牌生存空间被压缩；部分企业加重达播投入，销售费用水涨船高，利润空间被一再挤压。消费端，用户需求日益细分，对皮肤科学的认知趋于成熟，成分真实、研发扎实的品牌赢得更多信任，单凭概念与情怀的品牌增长空间收窄。</p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/bc31c937-e407-4fec-8285-14e404e75632.png\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-indent: 2em;\">（截图源自丸美生物内部全员信）</p><p style=\"text-indent: 2em;\">达播业务收缩，货架电商成为发展重点</p><p style=\"text-indent: 2em;\">半年报显示，上半年线上渠道实现营业收入14.51亿元，占比87.48%，同比下降7.33%。下滑主因是丸美及恋火品牌线上达播业务收入的主动收缩。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">今年5月的公开采访中，孙怀庆已透露线上渠道改革方向：优先保障盈利能力较强的货架电商稳定增长，收缩内容电商中亏损业务板块，放大盈利板块规模，大力发展品牌自播，维持自播与达播6:4的稳定结构。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">财报数据与这一安排相互印证。上半年销售费用同比下降2.39%，与线上收入收缩同步。线上渠道的业绩下滑，是公司面对市场端变化的一次主动调整，目的是摒弃牺牲利润换取规模的扩张模式。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">研发投入保持增长，技术成果持续积累</p><p style=\"text-indent: 2em;\">与销售费用下降相对，研发投入保持增长。上半年研发费用4458万元，同比增长11.55%，锚定自主关键技术突破、核心原料自研转化与评价验证体系完善三大方向。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">报告期内，公司新增申请专利35项，累计申请721项；新增授权发明专利10项，累计获得授权专利399项，其中授权发明专利283项；新增主导或参与制订标准12项，累计102项；新增发表SCI论文2篇，累计发表论文65篇，其中SCI收录25篇。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">近4年上半年，丸美研发投入均保持10%以上的增长。研发费用率在营收承压背景下逆势抬升，构成长期发展的基础支撑。</p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/e3c9f580-ec06-4915-b5ce-8c897b8eb75d.png\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-indent: 2em;\">以质换量，去芜存菁</p><p style=\"text-indent: 2em;\">半年报将经营策略概括为\"以质换量\"，主动调整业务结构，阶段性淡化短期规模诉求，将经营重心锚定在用户体验提升、品牌资产积累与经营效率改善三大方向，以长期发展为准绳，系统性增强抗风险能力。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">孙怀庆在公开采访中进一步表述：\"今年公司所有增长必须以盈利为前提，亏损的业务与渠道，即便能带来规模扩张，我们也坚决不做。\"</p><p style=\"text-indent: 2em;\">围绕这一主线，公司压缩清理高费比的低效业务，将资源集中于能创造用户价值与企业价值的板块。品牌端聚焦核心人群，拒绝无效流量追逐；渠道端追求可持续、高质量的经营回报。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">双品牌错位发展，新品持续落地</p><p style=\"text-indent: 2em;\">承压期内，双品牌的产品迭代持续推进。丸美品牌上半年推出新一代胶原小金针次抛精华、胶原支棱眼霜、小红笔眼霜4.0、小红笔眼油等新品，实现营业收入12.70亿元，同比增长1.97%。</p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/d1c2380c-2958-4ee9-81f4-7b8f92442a6e.jpeg\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-indent: 2em;\">货架电商端，丸美小红笔眼霜常年位列天猫紧致眼霜热销榜TOP1，胶原小金针次抛精华、胶原小金针面霜等大单品频繁登上抗老回购榜单前列。第二增长曲线PL恋火发布首款\"看不见\"防晒气垫，核心单品\"看不见\"粉底液位列天猫粉底液好评榜TOP1，防晒气垫进入油皮气垫霜回购榜TOP3。</p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/60a2b18d-68e5-47ef-a534-07c3ec10ded7.png\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-indent: 2em;\">布局重组功能蛋白，谋划新业务赛道</p><p style=\"text-indent: 2em;\">在核心原料领域，公司深度布局重组功能蛋白赛道，持续迭代酵母表达技术，多款重组功能蛋白完成工艺定型与中试量产，并凭借重组双胶原技术斩获日内瓦国际发明展金奖、沙特王国专家团创新荣誉奖。</p><p style=\"text-indent: 2em;\">孙怀庆在内部信中透露，公司有望在明年落地该战略方向下的新业务，切入全新赛道。从渠道结构优化、研发方向聚焦到业务版图延展，变革始终围绕用户导向、科技底座与长期主义的价值定位展开。</p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/4a978213-cb5d-4ceb-9b59-31503822beb5.png\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-indent: 2em;\">孙怀庆在内部信中对业绩走势给出判断：\"下半年会优于上半年，2027年会优于2026年。\"</p><p style=\"text-indent: 2em;\">从24年前进入眼部护理赛道，到成长为赛道头部选手并延展出第二增长曲线，丸美用时间构筑竞争壁垒。这场以质量换规模、以投入换未来的变革，正在进入新的赛程。</p>","downloadAmount":0,"filePageAmount":0,"releaseDateStr":"2026-09-03 14:28:45","fileUrl":"","readAmount":0,"columnCode":"","id":20823,"keyword":"","likesAmount":0,"statusDesc":"已上架","createPsnId":179,"firstColumnName":"即时快讯","updateTime":"2026-09-03 14:29:00","coverImgUrl":"","isExistFile":0,"createTime":"2026-09-03 14:29:00","authorName":"","isTop":0,"simpleContent":"","contentLength":0,"status":1,"columnName":null}}