{"code":0,"message":"","data":{"typeDesc":"资讯文章","releaseTime":"2026-10-10T10:02:59","createPsn":"陈小泉","firstColumnCode":"CJ","collectFlag":0,"source":"经理人融媒体中心","title":"天孚通信回应进出口政策传闻：光器件未受限，看好 CPO 等新兴赛道机遇","type":"ZX","likesFlag":0,"collectAmount":0,"content":"<p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/1f0a8c34-155d-4440-a2f6-9d209e190e09.jpeg\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-align: justify;\">10 月 9 日晚间，天孚通信（300394）披露投资者关系活动记录，针对市场流传的海外进出口政策限制传闻作出明确回应，称现行相关政策并未对光器件产品形成约束，不会对公司经营造成影响。同时公司披露，北美市场收入占比极低，在手订单充足，供应链瓶颈也已得到缓解，长期看好 AI 带动下高速光互连赛道，CPO 配套产品已实现稳定量产交付。</p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/eba9e874-1425-412f-8951-488224c6c33d.jpeg\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-align: center;\"><img src=\"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/2f9b72b5-3289-40eb-9b48-df4e5929bce3.jpeg\" alt=\"\" data-href=\"\" style=\"\"></p><p style=\"text-align: justify;\">据公司介绍，天孚通信主营无源与有源光器件研发、生产及销售。2025 年，公司对北美地区销售收入仅占总营收约 1.28%，美国市场业务体量很小。从当前经营基本面来看，公司在手订单与客户需求整体保持旺盛，将跟随市场需求与客户项目进度，稳步落实全球扩产计划。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾上半年经营，公司坦言 2026 年上半年受部分瓶颈物料供应紧张拖累，阶段性制约产能释放与交付节奏，有源光器件业绩增长承压。不过目前关键物料紧缺局面已有明显改善。后续公司将强化关键物料供应链管理，完善供应保障体系，增强供应链抗风险能力，保障产能爬坡与产品交付。分业务板块看，无源光器件产能利用率维持高位；有源光器件随着物料供给改善，产能利用率正逐步回升。</p><p style=\"text-align: justify;\">算力基建浪潮之下，高速光互连需求持续上行，天孚通信对行业前景保持乐观，重点看好 CPO、NPO 等新兴技术方向成长空间。公司推出的 2026 年限制性股票激励计划，设置了 2027 至 2029 年业绩考核目标，目标设定综合考量行业景气度、客户需求以及 CPO、NPO 核心产品放量预期，彰显对中长期业务增长的信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">CPO 赛道进展是市场焦点。天孚通信表示持续看好 CPO 发展前景，对业务落地节奏保持乐观。依托光学耦合、精密制造以及规模化交付能力积淀，公司面向 CPO 配套的 FAU、ELS 等产品，在性能、良率和交付保障层面已打下扎实基础，现已稳定量产交付。伴随下游算力需求持续扩容，公司有望持续抓住 CPO 产业化机遇。</p><p style=\"text-align: justify;\">整体来看，短期外部政策扰动对天孚通信冲击有限，北美低占比的收入结构也进一步降低海外地缘风险。上半年供应链压力逐步出清，有源业务有望迎来修复。中长期维度，AI 算力建设带动高速光互连需求扩容，CPO 等新技术产业化提速，公司凭借光器件配套能力，有望持续受益行业红利。不过，光通信行业技术迭代快、客户验证周期长，CPO 商业化落地进度、行业竞争加剧等因素，仍会对公司业绩兑现带来不确定性。</p>","downloadAmount":0,"filePageAmount":0,"releaseDateStr":"2026-10-10 10:02:59","fileUrl":"","readAmount":0,"columnCode":"CJCY","id":21654,"keyword":"","likesAmount":0,"statusDesc":"已上架","createPsnId":21,"firstColumnName":"财经","updateTime":"2026-10-10 10:09:29","coverImgUrl":"https://www.sino-manager.com/admin/manager/open/file/download/7d582a1c-b094-4a30-8f29-cb179a692d0a.png","isExistFile":0,"createTime":"2026-10-10 10:09:29","authorName":"","isTop":0,"simpleContent":"<p>10 月 9 日晚间，天孚通信（300394）披露投资者关系活动记录，针对市场流传的海外进出口政策限制传闻作出明确回应，称现行相关政策并未对光器件产品形成约束，不会对公司经营造成影响。</p>","contentLength":0,"status":1,"columnName":"公司观察"}}